Артур Хейс, соучредитель платформы BitMEX и инвестиционный директор фонда Maelstrom, сформулировал лаконичный тезис о ценообразовании первой криптовалюты: единственным детерминирующим фактором стоимости биткоина является объём ликвидности в глобальной финансовой системе.
В обоснование своей позиции Хейс приводит исторические прецеденты: меры американских властей по стабилизации банковской системы в период пандемии коронавируса спровоцировали расширение денежной массы, что непосредственно отразилось на восходящей динамике биткоина. Аналогичный эффект, по его словам, произвели фискальные стимулы в рамках администрации Джо Байдена: массовые выплаты подтолкнули инвесторов к активам, не обременённым контрагентским риском, — золоту и биткоину.
«Чем агрессивнее монетарная эмиссия в США и мире, тем выше будет котировка биткоина в фиатном выражении. Именно ликвидность диктует цену, а не политическая конъюнктура», — резюмировал предприниматель в ходе выступления на конференции Consensus Miami 2026.
Хейс убеждён: биткоин не нуждается в регуляторном одобрении для устойчивого развития. Протокол уже продемонстрировал способность эволюционировать от нулевой стоимости до капитализации в несколько триллионов долларов без участия государственных институтов.
По мнению инвестора, законодательные дискуссии о надзоре за криптоиндустрией лишь отвлекают внимание от фундаментального драйвера — динамики глобальной ликвидности. В этом контексте Хейс подверг критике законопроект CLARITY, разграничивающий полномочия финансовых регуляторов США: по его оценке, документ противоречит базовому принципу биткоина — способности функционировать в условиях цензуроустойчивости и децентрализованного управления.