Четырёхлетний цикл биткоина по-прежнему существует, но его ритмы теперь задаются совершенно иными силами, заявил Маркус Тилен, глава аналитической фирмы 10x Research. По его мнению, ключевыми драйверами цены BTC стали макроликвидность, политические циклы в США, фискальная риторика центробанков и настроения институциональных инвесторов — а не традиционные халвинги.
Тилен напомнил, что исторические максимумы 2013, 2017 и 2021 годов пришлись на четвёртые кварталы — и в каждом случае совпали не столько с халвингами, сколько с президентскими выборами или сменой политической повестки в США. «Сегодняшняя динамика тоже завязана на политику, — отметил он. — Если Дональд Трамп или республиканцы потеряют влияние в Конгрессе, его амбициозная крипто-повестка может быть заблокирована».
Аналитик подчеркнул, что институциональные игроки, ставшие главной рыночной силой, сейчас действуют крайне осторожно. Приток капитала в биткоин замедлился по сравнению с рекордным 2024 годом, и без значительного улучшения ликвидности BTC вряд ли выйдет из фазы консолидации.
«Рынок больше не ждёт халвинг — он следит за политическими катализаторами, особенно за фискальной политикой ведущих экономик», — резюмировал Тилен, обозначив смену парадигмы: биткоин стал политическим, а не технологическим активом.