Аксель Адлер, эксперт аналитической платформы CryptoQuant, сформулировал сдержанную оценку текущей динамики первой криптовалюты: преодоление биткоином отметки $80 000 следует трактовать как техническую коррекцию после предшествующего обвала, а не как инцидент зарождения нового восходящего тренда.
По мнению аналитика, поведенческие паттерны долгосрочных держателей биткоина пока не демонстрируют характеристик, типичных для фазы аккумуляции, которая исторически формируется вблизи локальных минимумов рынка. Кроме того, отсутствует эпизод массовой капитуляции розничных инвесторов и панических распродаж — сигналов, традиционно сопровождающих завершение медвежьих циклов.
Дополнительное давление на рискованные классы активов, включая криптовалюты, оказывает макроэкономический фон в США. Адлер акцентирует внимание на трёх ключевых факторах: эскалация инфляционных ожиданий, снижение индекса потребительского доверия с 53,3 пункта в марте до 48,2 в мае, а также устойчиво высокие цены на энергоносители.
Ещё одним сдерживающим элементом аналитик называет рост доходности десятилетних казначейских облигаций США выше уровня 4,5%. Подобная динамика, как правило, перераспределяет капитал в сторону консервативных инструментов, снижая относительную привлекательность волатильных цифровых активов.
Трейдеры и институциональные инвесторы, согласно оценке Адлера, больше не закладывают в модели сценарий быстрого смягчения монетарной политики ФРС. Более того, часть участников рынка допускает вероятность дополнительного ужесточения регуляторного курса. В таких условиях спотовый спрос сохраняет нестабильность, а давление со стороны предложения ещё не исчерпано полностью, резюмирует эксперт CryptoQuant.