Четвертый квартал 2025 года, по всей видимости, ознаменовал завершение медвежьего рынка. К такому выводу пришли аналитики Bitwise.
Инвестиционный директор компании Мэтт Хоуган провел параллель с первым кварталом 2023 года, когда рынок начал восстанавливаться после краха FTX, а стоимость биткоина выросла с $16 000 до $98 000 к началу 2025 года.
Хоуган отметил, что текущая ситуация демонстрирует схожую картину: котировки снижаются, тогда как фундаментальные метрики продолжают улучшаться. По его словам, подобная дивергенция традиционно указывает на формирование рыночного дна.
В Bitwise выделили несколько ключевых тенденций прошедшего квартала:
- Рекордная активность — количество транзакций в сети Ethereum и решениях второго уровня достигло исторических максимумов.
- Рост выручки — доходы криптокомпаний растут быстрее, чем у значительной части традиционного фондового рынка.
- Бум стейблкоинов — совокупная капитализация «стабильных монет» превысила $300 млрд, обновив рекорд.
- Укрепление DeFi — торговые объемы на децентрализованной бирже Uniswap стабильно превосходят показатели Coinbase.
В то же время мнения на рынке расходятся. Руководитель исследовательского направления Fundstrat Том Ли прогнозирует непростой год из-за тарифной политики и макроэкономических факторов, тогда как аналитики VanEck настроены более позитивно и ожидают роста рисковых активов уже в первом квартале 2026 года.