Многие участники рынка, с ностальгией вспоминают окончание 2017 года, когда зарабатывать можно было чуть ли не с закрытыми глазами, а будущее «отца» всех криптовалют, казалось самым многообещающим за всю мировую финансовую историю. Причин для подобного всплеска можно найти очень много и как одна из главных причин – это бум ICO. Идея, казалось бы, очень простая! Стартапы собирают средства под развитие проекта, без необходимости традиционного венчурного инвестирования, без бюрократических проволочек и прочей ерунды, а инвестор уже сам решает, верит ли он в проект или «под подушкой» надежнее. Сейчас, на дворе уже 2019 год, проекты по-прежнему нуждаются в сборе средств и по-прежнему их собирают, поменялась лишь модель сбора. Ниже мы подробнее остановимся на обеих моделях и поймем, в чем критические различия между ними.
Однако в этом вступлении, хочется сделать акцент на том, что общая картина осталась прежней, отдавая деньги, пусть даже в очень надежный проект, существует огромное количество рисков, которые вы берете на себя. Помните об этом!
ICO (Initial Coin Offerings), как тренд последних лет
ICO (Initial Coin Offerings) – первичное размещение монет. Суть данной модели сбора средств, довольна проста. Давайте вспомним, как это было. Компания, проект или стартап заявляет о себе в интернет – пространстве, редко в остальных медиа: рассказывает о своей идее, создаёт различные активности, одним словом, максимально пытается привлечь к себе внимание. Через некоторое время объявляется дата проведения ICO, и публикуются метрики. Уже по этим показателям можно сделать хоть какие-то косвенные предположения, будет ли проект прибыльным для участников ICO. Затем, как правило, создавался смарт – контракт, на который нужно было отправить средства, получив назад токены проекта. Популярные проекты, собирали средства в считанные секунды, тем самым провоцируя так называемые «газовые войны». А проекты с плохим маркетингом могли собирать месяцами или вовсе не собрать ничего. Впоследствии «сильные» проекты усовершенствовали эту модель и для того, чтобы принять участие в ICO, могло потребоваться все что угодно: писать хвалебные оды в соцсетях, рассказывать о прелестях нового блокчейна на Youtube, быть ранним подписчиком в телеграмме или проводилась банальная лотерея.
После того, как все счастливчики получали свои заветные токены, наступала финальная часть этого действия, в котором токен, должен был выйти на биржу и показать своё истинное лицо. Можно сказать, что именно здесь и определялась итоговая «успешность» проекта.
Основная причина по которой, я считаю, данная модель перестала устраивать инвесторов – несостоятельность абсолютного большинства проектов обеспечить быстрый выход на биржу. Оно и понятно, договориться с биржей дело не дешевое, а договориться с хорошей биржей и вовсе может влететь в копеечку. Подавляющее большинство компаний, проводящих ICO, никогда заранее не объявляло даты выхода токена на биржу, а название самой биржи до последнего держалось в жутчайшем секрете. Вот и получалось, что деньги вложены, токены, что называется «на руках», а когда и главное где, их можно будет продать неизвестно. Яркий пример подобного провала — криптовалюта Fantom (FTM). Получив абсолютную поддержку комьюнити и различных фондов, огромную популярность в сети и собрав на ICO около 40 миллионов долларов, команда полностью провалила вторую часть «Марлезонского балета». Вместо того, чтобы быстро выйти с торгами на хорошую биржу, они затянули листинг аж на 5 месяцев, в итоге выйдя на довольно посредственную биржу, да и рынок к тому времени был уже в кровавых тонах. На цене это отобразилось соответствующим образом, в итоге все инвесторы потерпели убытки.
IEO (Initial Exchange Offering), — как тренд 2019 года
В начале года, фронтмен самой успешной криптобиржи Binance — Чанпенг Чжао (Chanpeng Zhao), объявил о возобновлении работы сервиса Binance Launchpad, тем самым запустив новый тренд на рынке.
Давайте рассмотрим, как работает данная модель сбора средств.
Выходя в медиа — пространство, проекты по-прежнему ведут маркетинговые компании и различные активности и даже могут упомянуть о планирующемся IEO. Однако полноценный анонс выхода IEO, публикует именно биржа. Все детали грядущей продажи публикуются именно на сайте биржи и, если биржа имеет собственный токен, продажа токенов осуществляется именно за токен биржи. Чтобы принять участие и купить токены, инвестор обязан зарегистрировать аккаунт на бирже и в зависимости от условий биржи пройти некоторые проверки идентификации личности. Первые проекты на Binance Launchpad за счет прибыли, которую они дали свои инвесторам, стали катализатором запуска подобных сервисов и на других биржах. В начале года мы видели систему, где токены получал самый быстрый, то есть необходимо было иметь быстрый интернет и быстрые руки, ну или если угодно пальцы. Однако умные головы оказались сильнее быстрых рук и вскоре, подобные IEO стали заканчиваться за 1-2 секунды, а токены доставались обладателям умных скриптов.
В связи с этим биржи, как в свое время и проекты, решили усовершенствовать эту модель и сейчас мы имеем 3 основных вида IEO.
- First come, first serve – принцип, по которому токены покупает самый быстрый. Как я уже сказал, обычному пользователю редко удается что-то получить здесь, т.к. всё раскупают скрипты буквально за секунду. Исключение составляют непопулярные IEO, на откровенно слабых биржах, где риск получить убыток довольно высок. Однако и там возможны успешные истории, но это редкость.
- Принцип, получивший народное название «Fusion» (Фьюжн). Здесь аллокация распределяется равномерно, между всеми, пропорционально вашим вложениям. Например: токенов продавалось на $20 миллионов, а инвесторы суммарно внесли $40 миллионов. Вы вносили $1000, значит получите в два раза меньше, то есть токенов на сумму $500, а остальные $500 останутся нетронутыми. Несомненным минусом данного типа, является мизерная итоговая сумма инвестиций. Ведь если проект популярный, денег будет вложено очень много и как показывает практика, в действительности вы получите не более 4-5% от вашей суммы инвестирования, что само собой довольно мало. Плюс – это 100% возможность купить, без необходимости суетиться, что-то холдить или писать скрипты. И если сделать несколько аккаунтов на родственников, что в принципе разрешено на некоторых биржах (только обязательно уточняйте), то при хорошем старте, профит может получиться очень даже приличный.
- Лотерея. Формат, который ввели крупные биржи, в частности Binance, убивающий сразу двух зайцев — увеличивает спрос на биржевой токен и решает проблему скриптов.
Чтобы выиграть аллокацию на IEO, инвестору необходимо держать токены биржи в течении определенного периода, в зависимости от количества удерживаемых токенов, меняется и вероятность попадания в IEO. Формат относительно справедливый, ведь если отбросить паранойю о подкрученном ГСЧ, перед фортуной все равны. Но, как правило, при пересчете в $ минимальная сумма для удержания равна 1000$, что в принципе не много, но тем ни менее, создаёт определенные барьеры для людей. Однако, попасть в аллокацию через подобные лотереи намного реальнее, нежели пытаться соревноваться со скриптами.
Сравнение моделей
- Безопасность. Пожалуй, это первый и самый важный критерий сравнения. В случае с ICO, вы доверяете проекту свои деньги, не подписывая никаких соглашений, получая лишь взамен кучу непонятных токенов. В случае с IEO, вы также доверяете свои деньги проекту, но тут появляется еще один игрок в лице биржи, которая также несет ответственность за ваши деньги, своей репутацией. Мошенники могут запустить фейковый проект и ICO на один раз, запустить фейковую биржу на один раз слишком затратно. В связи с этим биржа заинтересована в отборе и, хотя бы минимальной проверке проектов на работоспособность и жизнедеятельность. Стоит отметить, что чем слабее репутация у биржи, тем меньше стоит доверять их оценке.
- Выход на торги (листинг). Здесь различие видно, уже в самой аббревиатуре этих моделей. В ICO можно было месяцами ждать выход на биржу, в IEO, как правило, это вопрос нескольких дней. Наряду с безопасностью, этот критерий также очень важен и очевидно, что он в пользу IEO. Ведь иногда лучше зафиксировать небольшой убыток, чем месяцами ожидать небольшого профита.
- Стоимость токена. Первоначальную стоимость токена определяет команда проекта, учитывая многие факторы. Однако организовывая процесс сбора средств и последующий листинг, биржа может попросить немалые вознаграждения, которые могут отразиться на стартовой цене токенов, не в пользу инвестора.
- Биржевой риск. Это самое существенное различие, которое абсолютно отсутствует у ICO и в полной мере присутствует в IEO. Как уже говорилось, большинство крупных бирж, в качестве оплаты принимают только свои биржевые токены, которые в той или иной мере необходимо хранить. После окончания IEO, существует большая вероятность пролива цены биржевого токена и если вы не попали в аллокацию, то вероятно придется фиксировать убытки или становиться «холдером». Помимо этого, биржевой токен, может штормить и по другим самым разным причинам. Поэтому здесь важно трезво оценивать три вещи: вероятность попадания в IEO, потенциальную прибыль от участи в IEO, потенциальные убытки от пролива цены биржевого токена.
- Анонимность. Участвуя в ICO, зачастую не нужно было проходить никаких проверок KYC/AML, да чуть позже это появилось и в ICO, но зачастую все же не было необходимости. Но для участия в IEO, необходимо будет пройти, хотя бы самую первичную проверку KYC. Хотя для людей, которые действительно любят анонимность думаю и это не проблема.
Эволюционировав, крипторынок предложил нам новую, более совершенную модель сбора средств, которая в действительности имеет большое количество преимуществ. А наличие биржи в этом процессе, как централизованной стороны, просто необходимо, ведь как показало практика ICO, хаосом нужно управлять, иначе индустрия может погрузиться во времена Дикого Запада.
Будьте терпеливы, рынок таких любит!