Мэтт Хоуган, инвестиционный директор управляющей компании Bitwise, выразил обеспокоенность тем, что рынок недостаточно высоко оценивает перспективы децентрализованной торговой платформы Hyperliquid и её нативного токена HYPE. По мнению топ-менеджера, актив обладает существенным апсайд-потенциалом, который игнорируется большинством участников рынка.
В своей аналитической публикации Хоуган классифицировал HYPE как один из наиболее эффективных криптоактивов по критерию доходности: с начала года рыночная капитализация токена продемонстрировала рост почти на 77%, достигнув отметки $12,3 млрд.
Ключевой тезис эксперта: Hyperliquid эволюционирует за пределы узкоспециализированной криптобиржи, трансформируясь в мультиактивную торговую инфраструктуру. Платформа уже интегрировала доступ к сырьевым товарам, фьючерсам на индекс S&P 500, прогнозным рынкам и акциям компаний, ещё не прошедших процедуру публичного размещения (IPO). На текущий момент операции с некриптовалютными инструментами формируют почти 50% торгового объёма экосистемы; к концу 2026 года Хоуган прогнозирует увеличение этой доли до 70%.
Масштаб активности впечатляет: за последний месяц через инфраструктуру Hyperliquid прошло торговых операций на сумму $170 млрд. При этом 99% комиссионных сборов, генерируемых в сети, направляются на систематический выкуп токена HYPE, создавая дефляционное давление на предложение.
Финансовые метрики также выглядят привлекательно: годовой доход платформы оценивается в диапазоне $800 млн – $1 млрд. При текущей капитализации $10–11 млрд инвесторы фактически платят коэффициент 10–14× к объёму средств, аллоцируемых на байбэк. Для быстрорастущего технологического бизнеса такая оценка представляется эксперту аномально консервативной.
Инвестиционный директор Bitwise рекомендует проводить компаративный анализ HYPE не с управляющими токенами децентрализованных бирж (например, UNI), а с акциями традиционных финтех-инфраструктур — таких как Robinhood или CME Group. Вместе с тем он делает важную оговорку: держатели HYPE не обладают юридическими правами акционеров, включая право голоса в корпоративных решениях или претензии на дивиденды в классическом понимании.