Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган констатировал: текущее падение крипторынка — это не временная просадка, а классическая «криптозима», сопоставимая по глубине и продолжительности с периодами 2018 и 2022 годов. Несмотря на позитивные фундаментальные сдвиги — рост массового внедрения цифровых активов и смягчение регуляторной риторики ведущих держав — рынок погружается в затяжную фазу консолидации.
Хоуган выделил два ключевых драйвера медвежьего настроения: чрезмерная закредитованность участников рынка и массовая фиксация прибыли ранними инвесторами, которые выводят капитал после многолетнего роста. Нисходящий тренд, начавшийся в первых числах января, остался незамеченным многими из-за «эффекта ширмы» — притока институциональных денег в биржевые фонды и покупок казначейских облигаций США. Без этой поддержки, по оценке Хоугана, биткоин мог бы обрушиться на 60%.
Тем не менее, эксперт склоняется к сценарию постепенного восстановления, а не дальнейшего обвала. Катализаторами будущего отскока могут стать устойчивый экономический рост в Штатах и официальное признание биткоина в качестве резервного актива отдельными государствами. Однако точные сроки выхода из «криптозимы» остаются неопределёнными — рынку предстоит пройти через естественный процесс «очищения» от спекулятивных позиций и избыточного долга.