Аналитики инвестиционной компании Bernstein выделили три ключевые причины, объясняющие стремительный рост курса Ethereum, составивший около 60% за месяц. Об этом сообщает издание The Block.
Специалисты отмечают, что за последний год доля Ethereum в паре ETH/BTC снизилась почти на 45% — биткоин продолжает укреплять свои позиции как основное средство хранения капитала, особенно среди корпораций. В то же время розничные пользователи всё чаще перебирались в более быстрые и экономичные блокчейны первого уровня (L1), такие как Solana.
По мнению экспертов под руководством Гаутама Чхугани, Ethereum оказалась в своеобразном «промежуточном положении»: она не является ни самым надёжным активом для хранения стоимости, ни удобной платформой для спекуляций. Однако недавно ситуация начала меняться — и этому способствовали три важных фактора:
- Рост популярности стейблкоинов и токенизации;
- Институциональное развитие L2-сетей;
- Массовое закрытие коротких позиций по ETH.
На сегодняшний день Ethereum остаётся доминирующей сетью для стейблкоинов, на которую приходится около 51% общего объема таких активов. Среди ключевых событий, вернувших интерес к сети, аналитики отметили покупку компанией Stripe платформы Bridge за $1,1 млрд и намеки со стороны Meta об интеграции цифровых активов в свои сервисы.
Эксперты полагают, что мировые банки и финтех-гиганты уже вступили в настоящую «гонку стейблкоинов». Капитализация самого популярного из них — USDT от Tether — превышает $150 млрд , а Министерство финансов США прогнозирует, что весь рынок достигнет $2 трлн к 2028 году.
Ethereum выступает главным бенефициаром этой тенденции, поскольку большинство стейблкоинов функционируют именно на её основе, указывают аналитики Bernstein.
Кроме того, сеть Ethereum лидирует и в сфере токенизированных активов реального мира (RWA), общий объём которых уже превышает $22 млрд. По прогнозам Deloitte, этот показатель может достичь $4 трлн в течение следующих десяти лет.
Ещё одним важным драйвером стало развитие L2-сетей, таких как Base или ZK-Rollups, которые набирают популярность среди институциональных игроков. Например, приобретение онлайн-брокером Robinhood платформы WonderFi, владеющей собственным протоколом второго уровня, открывает возможность торговли токенизированными акциями внутри частной цепочки. А так как большинство L2 используют ETH в качестве газового токена, это автоматически увеличивает спрос на саму монету.
Третий фактор, повлиявший на рост Ethereum, имеет скорее тактический характер. На протяжении года многие крупные инвесторы применяли стратегию дельта-нейтрального хеджирования — держали длинные позиции по BTC и SOL, одновременно шортая ETH. Однако в условиях изменений в рыночных нарративах Ethereum становится всё сложнее воспринимать как «слабое звено», заключили эксперты.
