Финансовый директор японского крипто-холдера Metaplanet, в казне которого аккумулировано 43 000 BTC, Дилан Леклер озвучил амбициозный макроэкономический прогноз: при условии полной интеграции в традиционные финансовые рынки и корпоративные балансы, капитализация биткоина способна достичь фантастической отметки в 100 триллионов долларов. При этом топ-менеджер категорически не разделяет общий пессимизм, называя текущие медвежьи настроения краткосрочным рыночным шумом, а страхи инвесторов перед дальнейшим обвалом — сильно раздутыми.
Истинную причину недавней коррекции Леклер видит не в слабости самого цифрового актива, а в специфике корпоративных структур, агрессивно использующих заемные средства для накопления криптовалюты. Именно этим фактором он объясняет тот парадокс, что в августе котировки акций таких компаний, как Metaplanet и Strategy (безоговорочный лидер среди публичных холдеров), просели значительно резче, чем курс самого биткоина. По словам эксперта, это прямое следствие их левериджированной архитектуры финансирования, а не фундаментальных проблем бизнеса.
Текущая рыночная конъюнктура, по оценке Леклера, является классическим этапом «делевериджинга» — болезненного, но абсолютно необходимого процесса избавления системы от избыточного кредитного плеча. Да, компании с крупными биткоин-резервами сейчас испытывают максимальное давление со стороны акционеров, но как только глобальный тренд развернется, именно эти игроки продемонстрируют наиболее взрывной рост. Эксперт проводит прямую историческую параллель с медвежьим циклом 2022 года: тогда тотальная ликвидация маржинальных позиций выжгла спекулятивный мусор и заложила прочный фундамент для последующего параболического ралли.
«Как только арсенал продавцов будет полностью истощен, биткоин способен совершить стремительный рывок вверх даже на абсолютно пустом новостном фоне», — уверен финансовый директор. Он отмечает, что рынок уже подает первые технические сигналы о формировании локального дна. Дополнительное давление в конце второго квартала было вызвано классической ротацией корпоративного капитала: институциональные инвесторы массово перекладывали средства из крипто-активов в перегретый сектор искусственного интеллекта.
