Российский финансовый сектор официально вступил в эру регулируемых цифровых активов. Как стало известно изданию «Коммерсантъ», с 5 октября, сразу после открытия приема заявок, крупнейшие игроки рынка — Сбербанк и Т-Банк — направили в Центральный банк запросы на получение статусов операторов обмена и цифровых депозитариев. Амбициозные планы финучреждений предполагают запуск полноценных торгов уже к декабрю, что полностью синхронизируется с целевыми ориентирами мегарегулятора по легализации крипторынка до конца текущего года.
Тем не менее, эксперты предрекают, что мгновенного взрыва розничной крипто-активности не произойдет. Управляющий директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов указывает на фундаментальные ограничения: регулятор установил жесткий потолок для кредитных организаций, разрешая инвестировать в цифровые активы не более 1% от собственного капитала. Этот норматив призван сдержать как прямые спекулятивные вложения банков, так и операционные риски, связанные с клиентскими расчетами.
Кроме того, текущая правовая архитектура не стимулирует формирование долгосрочных инвестиционных позиций в криптовалютах. По мнению аналитиков, истинный, а не спекулятивный спрос исходит исключительно от корпоративного сектора, который вынужден использовать цифровые активы как инструмент обхода санкционных барьеров во внешнеэкономической деятельности. Более того, регуляторная гайка может быть закручена еще сильнее: на повестке стоит вопрос о возможном запрете для банков на проведение транзакций в адрес зарубежных или неаккредитованных в РФ криптобирж.
Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам», резюмирует, что зарождающийся отечественный регулируемый сегмент не способен конкурировать с уже устоявшейся и высоколиквидной западной криптоиндустрией. По его оценке, российский легальный рынок будет носить сугубо нишевый, B2B-ориентированный характер, закрывая специфические потребности крупного бизнеса в хеджировании валютных рисков и трансграничных расчетах. В то же время массовый розничный инвестор, ищущий высокую доходность, с большой долей вероятности останется за бортом этой новой, строго контролируемой финансовой экосистемы.
