В последние недели запуск фьючерсов на bitcoin активно муссируется в прессе и обсуждается заинтересованными лицами. Начало торговли было анонсировано крупными игроками рынка: биржами опционов СВОЕ и СМЕ Group (Чикаго, США), банком Vontobel (Швейцария), инвестиционным фондом ManGroup. Что представляет собой этот финансовый инструмент и может ли он влиять на цену ВТС – читайте ниже.
Что такое фьючерс?
Фьючерс или дериватив – это срочный биржевой договор, базирующийся на потенциальной стоимости базового актива (им могут быть разные услуги или товары, в нашем случае – криптовалюта bitcoin). Ключевыми условиями реализации фьючерса являются сроки и стоимость выполнения контракта.
Согласно условиям срочных фьючерсных договоров, их держатели обязуются приобрести или продать оговоренный объем актива по оговоренной цене в установленный срок. Деривативы можно приобретать и продавать также до завершения периода их действия. Причем для проведения подобных операций не требуется вносить полную сумму активов, прописанную в договоре, достаточно лишь гарантийного обеспечения в размере от 2% до 15% в залог на право владеть фьючерсом.
Зачем понадобился Bitcoin Futures?
При заключении фьючерсного контракта на Bitcoin его участник обязуется осуществить продажу или покупку определенного количества данной криптовалюты по установленной цене до момента истечения договорного срока. Как правило, гарантийное обеспечение составляет не более 10-15% от общей суммы договора. Таким образом возникает эффект кредитного плеча, позволяющий получить значительный доход при минимуме вложений.
Выполнение обязательств по сделкам с деривативами гарантирует биржа на основе соответствующего закона. Как и другие производные инструменты, данный вид фьючерса является рискованной инвестицией, поскольку при неверном прогнозе стоимости bitcoin участник рынка теряет инвестированную сумму.
Рассмотрим принцип работы bitcoin futures на конкретном примере. Допустим, стоимость одного ВТС составляет $1 тыс. Предвидя повышение курса до $2 тыс., вы заключаете 10 фьючерсных договоров на bitcoin по $2 тыс., устанавливаете срок два месяца при 10-процентном кредитном обеспечении ($2 тыс.). После повышения курса до $2 тыс. вы продаете договоры другому игроку рынка, а сами получаете доход в $2 тыс. сверх вложенной суммы (за вычетом комиссионных и сборов).
Вы также можете не продавать их до окончания срока, если считаете, что курс будет подниматься и дальше.
Если же по истечении двух месяцев стоимость биткоина не достигнет $2 тыс., ваш договор будет закрыт по рыночной стоимости, при этом разница между стоимостью исполнения ($2 тыс.) и фактической стоимостью будет у вас удержана. Но есть и и сравнительно неплохая новость: ваши потери составят не больше суммы внесенного обеспечения.
Во время срока действия договора можно продолжать играть на бирже, продавать и покупать фьючерсы, зарабатывая как на росте, так и на снижении цен. При продуманном подходе и способности анализировать ситуацию можно получать свои дивиденды от любых рыночных колебаний криптовалюты.
Вырастет ли курс Биткоина после начала торгов?
Скорее да, чем нет
Сегодня подавляющее большинство финансистов высказывают прогнозы относительно значительного повышения курса ВТС с появлением фьючерсных контрактов. Их уверенность основывается преимущественно на заинтересованности крупных финансовых структур, каждая из которых действует строго в рамках законодательства и располагает целым штатом финансовых аналитиков. Такие компании не могли бы принять решение о запуске фьючерсов на bitcoin, многократно не просчитав все возможные риски.
С другой стороны, присутствие биткоина на авторитетных биржах завершит процесс его легализации в действующей правовой и финансовой системе и позволит вначале одной, а впоследствии и другим цифровым валютам стать в ряду мировых активов наравне с золотом, сельхозпродукцией, энергоресурсами, ценными бумагами.
Наличие гарантийных обязательств по контрактам с деривативами, безусловно, повысит ликвидность, привлекательность для инвестиций, а также спрос на ВТС. С учетом ограниченности ресурса и предсказуемости эмиссии «виртуального золота» данные факторы должны повысить его цену и в то же время уменьшить волатильность, сделать данный актив более надежным для долгосрочных вложений.
Несмотря на всеобщий оптимизм, к появлению ВТС на крупнейших биржах стоит относиться осторожно и не ждать лавинообразного роста. Ведь биткоину еще лишь предстоит заслужить авторитет среди институционных инвесторов в качестве нового базового актива.
Скорее нет, чем да
Такая ситуация также не исключена. Предположим, имеется группа крупных инвесторов заинтересованных в получении прибыли, играя на понижении курса биткоинов. В этом случае не исключено ее активное участие в текущем безумном росте этого самого курса. После заключения нужных сделок эта гипотетическая группа сможет выставить на продажу огромное количество активов, что вызовет панику и обвалит рынок. В результате эти самые крупные рыбы будут считать доход, а все остальные зафиксируют убыток\разочаруются в торговле\начнут тщетные попытки продать свои асики.
Конечно, это похоже на очередную теорию заговоров, однако исключать такого сценария нельзя.
По каким правилам будет проходить торговля контрактами на Bitcoin
Правила торговли на фьючерсной бирже CME Group
- Торги на бирже CME Group начнутся 18 декабря 2017 года.
- CME опубликовала анонс о том, как будут работать фьючерсы на биткоин. Вот его основные положения:
- Один стандартный контракт составит 5 биткоинов, на него будет использовн тикер BTC.
- Расчетный фьючерс не предполагает реального владения крпитовалютой. Все контракты будут регулироваться в долларах США.
- Стоимость биткоина будет определять собственный индекс CME Bitcoin Rate, представляющий собой некие усредненные данные с Bitstamp, GDAX, itBit и Kraken (в дальнейшем, вероятно, этот список будет расширен).
- Торговля биткоин фьючерсами будет происходить на CME Globex и CME ClearPort с 17:00 до 16:00 по CT с воскресенья по пятницу.
- Начальная маржа составит 35%.
- Существует ограничение на позицию в 1000 контрактов. Фьючерсные контракты всегда имеют ограничения на количество контрактов, которыми владеет один человек или организация. Это не позволяет кому-то единолично влиять на движение рынка.
Правила контрактов на Bitcoin на CBOE Global Markets
Торги на CBOE начались в 17.00 по CT в воскресенье 10 декабря 2017 года.
Базовые правила торгов на этой бирже несколько отличаются:
- Стандартный контракт составит 1 биткоин, используется тикер XBT.
- Для торговли также не обязательно владеть биткоинами. Все торги будут регулироваться в долларах США.
- Стоимость биткоина дату окончательного расчета будет сверяться с данными обменной биржи Cryptocurrency Exchange.
- Регулярные торги будут проводиться с 9.30 до 16.15 по восточному времени с понедельника по пятницу.
- Начальная маржа составляет 30%.
Последние новости по теме
Оптимистические прогнозы
Ланре Саруми, генеральный директор интерактивной онлайн-платформы для финансовых специалистов Level Trading Field, отмечает, что 10 и 18 декабря 2017 года станут знаменательными датами, которые каждый трейдер должен отметить в своем календаре. В эти дни биржи СМЕ Group и СВОЕ приступят к торговле фьючерсами и опционами на bitcoin.
Ранее Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) объявила о предоставлении разрешения трем биржам на торговлю фьючерсными контрактами – СВОЕ, СМЕ и Nasdaq (планирует присоединиться в первом полугодии 2018 г.). Они станут первыми традиционными биржами США, поддерживающими фьючерсные контракты на основе криптовалюты. До конца 2018 года к ним присоединятся и другие крупные игроки финансового рынка.
В заявлении Т. Даффи, директора СМЕ Group, говорится: «Мы активно сотрудничаем с Комиссией по биржевой торговле и игроками финансового рынка для выработки привлекательного предложения, обеспечивающего открытые цены и уступку рисков для инвесторов. Несмотря на нашу продолжительную и углубленную работу с CFTC, bitcoin все так же остается малоизученным для нас рынком, который продолжит развиваться в своем направлении».
Запуск фьючерс-контрактов на CME Globex будет осуществляться на денежных расчетах и базироваться на референсной ставке ВТС к американскому доллару, определяемой специалистами чикагской биржи на основе информации GDAX, Kraken, Bit stamp, it Bit. Как отмечает Даффи, на первом этапе договоры будут связаны с инструментами коррекции рисков, в т. ч. маржой в 35 %, лимитами на отдельные позиции и внутридневными ценами. После публикации отчета директора СМЕ Group произошел резкий скачок роста курса bitcoin, который вплотную к приблизился к отметке $10700.
Оптимизма потенциальным инвесторам добавляет и заявление Эда Тилли, генерального директора Cboe Global Markets: «Мы берем на себя обязательство поощрять справедливость и ликвидность на рынке биткоинов». В свою очередь стратег глобальных финансовых рынков JPMorgan Николаос Панигиртзоглу отмечает: «Запуск фьючерсных договоров на bitcoin на крупнейших мировых биржах добавит легитимности и, как следствие, повысит привлекательность криптовалют для инвесторов – как розничных, так и институционных».
Не все согласны участвовать в этом празднике жизни
Стало известно, что некоторые крупные банки США не будут торговать фьючерсами на биткоин. Как сообщаил Financial Times со ссылкой на инсайдеров, в эту группу входят крупнейшие фьючерсные брокеры JPMorgan, Citigroup и TD Ameritrade. Из менее значимых в эту группу воздержавшихся входят Societe Generale, Interactive Brokers и Wedbush. Руководство этих организаций не уверено, что рынок готов к новому типу контрактов, поэтому их клиенты не смогут купить фьючерсы на биткоин уже в это воскресенье.
