Акции американской компании-разработчика программного обеспечения MicroStrategy увеличились в цене примерно на 1000% с августа 2020 года по август 2024 года. Это отклонение в полтора раза превышает доходность биткоина и в 16,25 раз — доходность фондового индекса S&P 500 за аналогичный период. Пятилетняя совокупная доходность акций MicroStrategy значительно превзошла результаты альтернативных финансовых инструментов на фондовом и крипторынках. В действительности, за этот временной промежуток стоимость акций компании возросла на 995%, а акции обеспечили своим владельцам общую прибыль в размере 428% в 2023 году.
На данный момент на балансе MicroStrategy хранится 226 500 биткоинов (стоимостью более 13 миллиардов долларов), которые компания приобрела по средней цене около 37 000 долларов. Учитывая, что цена биткоина сейчас составляет порядка 59 000 долларов, нераспределенная прибыль MicroStrategy достигла около 5,39 миллиарда долларов, что почти на 80% превышает капитализацию компании. В то же время общие обязательства MicroStrategy за четыре года увеличились более чем в четыре раза — с 913 миллионов до 3,95 миллиарда долларов.
Руководство MicroStrategy постоянно информирует акционеров о росте запасов биткоинов, что стало возможным благодаря привлечению средств от новых инвесторов. В последние годы число выпущенных акций увеличилось более чем на 80% для финансирования этих приобретений.
Если цена биткоина упадет до того момента, как компания сможет значительно увеличить выпуск акций для компенсации снижения доходов, оценка MicroStrategy может резко упасть из-за размытия акционерной стоимости и возрастания долговой нагрузки. Эксперты также выражают беспокойство по поводу намерения MicroStrategy вновь сделать свои акции более доступными для приобретения, планируя форвардный сплит в соотношении 10 к 1. Это станет уже третьим дроблением акций в истории компании с момента ее выхода на фондовый рынок в июне 1998 года.
