Несмотря на текущую коррекцию цены, ключевые ончейн-метрики указывают на глубокое накопление биткоина со стороны долгосрочных инвесторов, что, по мнению аналитиков CryptoQuant, свидетельствует о сохранении бычьей фундаментальной силы.
Один из самых показательных индикаторов — снижение запасов BTC на биржах, которые уже давно находятся на минимальных уровнях за последние годы. Это означает, что всё меньше монет поступает в публичный оборот, а значит, давление со стороны продавцов ослабевает. Когда биткоин уходит с бирж и переходит в «холодные» кошельки, это традиционно сигнализирует о доверии к долгосрочной перспективе актива.
К этому добавляются мощные внешние драйверы: массовое институциональное внедрение, рост популярности спотовых ETF в США и Европе, а также расширение тренда токенизации реальных активов. Эти процессы формируют не спекулятивный, а структурный спрос, который устойчив к краткосрочным колебаниям.
Важно и то, что рынок пока не показывает признаков перегрева. Такие фундаментальные метрики, как NVT (Network Value to Transactions) и MVRV (Market Value to Realized Value), остаются в нейтральных зонах, что исключает вероятность пузыря. В отличие от предыдущих пиков, когда эти показатели взлетали до экстремальных значений, сейчас рост происходит более сбалансированно и устойчиво.
Ещё один важный фактор — поведение майнеров. Их совокупные резервы остаются стабильными на уровне около 1,8 млн BTC, а с начала года сократились всего на 6 000 монет. Это резкий контраст с прошлыми циклами, когда на пике цены майнеры массово продавали накопленный BTC для фиксации прибыли. Сегодня их сдержанность говорит о том, что даже те, кто находится «в эпицентре» добычи, верят в будущее роста.
«Коррекция — это не разворот, а консолидация, — резюмируют в CryptoQuant. — Пока институты покупают, биржи пустеют, а ключевые игроки держат, потенциал для нового этапа роста остаётся высоким. Главное условие — сохранение спроса. А при нынешней динамике он не только не исчезает, а трансформируется в более зрелую и устойчивую форму».
