Объёмы ежемесячных закупок криптовалют компаниями класса Digital Asset Treasury (DAT) упали до $555 млн — минимума за полтора года, свидетельствуют данные DefiLlama. Этот спад напоминает «крипто-застой» октября 2024 года, когда перед президентскими выборами корпоративные держатели биткоина и эфира почти заморозили активность, снизив покупки до символических $32,4 млн.
История тогда развивалась по сценарию «от льда к огню»: победа Дональда Трампа и либерализация регуляторной среды запустили рекордный приток капитала — до $12,3 млрд в месяц. Однако в 2025 году энтузиазм вновь угас. До августа объёмы держались ниже $10 млрд, а затем пошли в свободное падение: ноябрь 2024 года с его пиковыми $12,34 млрд сменился ноябрём 2025-го с жалкими $1,37 млрд. Абсолютный минимум за 18 месяцев пришёлся на октябрь 2025 года — $777 млн.
Важный нюанс: несмотря на замедление покупок, массового оттока средств из цифровых казначейств не наблюдается. Последний раз отрицательный баланс фиксировался ещё в январе 2022 года (–$936 млн). Компании не продают активы — они просто перестали пополнять запасы, ожидая новых триггеров для входа.
Директор по инвестициям Zeta Network Group Патрик Нган видит в этом симптом системного кризиса бизнес-модели: «Эпоха пассивного холдинга под лозунгом „купи и забудь» подходит к концу. В условиях затяжной консолидации эффективнее не накапливать монеты в расчёте на волатильность, а активно управлять портфелем — использовать стейкинг, деривативы, алгоритмические стратегии. Те, кто останется в парадигме „цифрового сейфа», рискуют превратиться в финансовых динозавров».
