Эксперт раскритиковал бизнес-модель Circle на фоне подготовки к IPO
Кевин Лехтинитти, руководитель компании Borderless и один из создателей TrueUSD, поделился с The Block неутешительным прогнозом относительно будущего эмитента USDC. По его мнению, стремление Circle выйти на биржу может негативно сказаться на позициях компании в сфере стейблкоинов.
После подачи заявки в SEC в апреле текущего года, аналитики отмечают существенное увеличение операционных издержек компании. Особенно удручает ситуация с расходами на обеспечение регуляторного соответствия – эта статья расходов демонстрирует значительный рост.
«Цифры говорят сами за себя: почти миллиард долларов ушло только на сотрудничество с Coinbase для поддержания оборотов USDC», — комментирует эксперт. При этом он отмечает, что даже такие масштабные вложения позволяют лишь удерживать вторую позицию в рейтинге стейблкоинов.
Особую тревогу вызывает контраст с основным конкурентом – Tether. «Если взглянуть на штатные расписания компаний, становится очевидно – Circle выбрасывает огромные суммы на юридическое сопровождение, комплаенс и продвижение своих интересов в регуляторных органах», – считает Лехтинитти.
Эксперт также обратил внимание на новичка рынка – проект USD1 от World Liberty, имеющий, по его мнению, уникальные конкурентные преимущества благодаря политическим связям семьи Трампа.
Единственным реальным шансом для Circle остается попытка повлиять на формирование нормативной базы через активное лоббирование. Однако, как подчеркивает Лехтинитти, подобная стратегия требует колоссальных финансовых вложений, которые могут оказаться непомерными даже для такой крупной компании.
Примечательно, что при этом у Circle отсутствуют явные преимущества в дистрибуции токена, в отличие от PayPal, который успешно интегрирует PYUSD в свои существующие платежные решения.
«Эта ситуация должна послужить серьезным предостережением для всех, кто планирует выход на рынок стейблкоинов,» – резюмирует эксперт.
