Аналитики JPMorgan зафиксировали существенное охлаждение интереса к цифровым активам: в первом квартале 2026 года в криптоиндустрию поступило около $11 млрд — почти втрое меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
При сохранении текущей динамики совокупный приток по итогам 2026 года может составить лишь ~$44 млрд против рекордных $130 млрд в 2025-м.
Ключевой драйвер спроса — крупные институциональные игроки. Значительная часть покупок биткоина пришлась на корпоративных держателей, включая лидера по накоплению BTC — компанию Strategy, а также специализированные криптовенчурные фонды. При этом розничные инвесторы демонстрировали сдержанность, а в отдельных сегментах рынка зафиксирован чистый отток капитала.
Эксперты отмечают растущую концентрацию спроса: пока «киты» продолжают системно накапливать актив, часть участников рынка сокращает экспозицию или занимает выжидательную позицию. В случае Strategy речь идёт о стратегической модели: компания финансирует закупки биткоина через размещение акций и намерена придерживаться этого подхода.
Дополнительное давление на приток оказали майнинговые компании, выступившие в Q1 чистыми продавцами. В JPMorgan связывают это с ужесточением условий финансирования и необходимостью поддерживать операционную ликвидность. Часть продаж также объясняется расходами на диверсификацию — в частности, на проекты в сфере искусственного интеллекта.
Итоговый вывод аналитиков: рынок криптоактивов входит в фазу структурной трансформации. Замедление притока капитала и перераспределение спроса в пользу крупных игроков могут стать новыми нормативами ближайшего цикла.
