Отчет экспертов JPMorgan предупреждает о возможном оттоке капитала в размере $2,7 миллиарда из траста Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), управляемого компанией Grayscale Investments, в случае его преобразования в спотовый биткоин-ETF. Банк отмечает повышенный интерес к акциям фонда перед предполагаемым утверждением запроса от Grayscale Investments. С начала 2023 года чистый приток капитала в GBTC, по оценке JPMorgan, составил $2,5 миллиарда.
Однако большая часть этого прилива представляет собой спекулятивные инвестиции, мотивированные ожиданием высоких прибылей, пояснили в банке. Дополнительные $0,2 миллиарда могут быть обеспечены короткими позициями, что увеличит общий отток до $2,7 миллиарда. Снижение дисконта GBTC до 9,7% ранее отражает настроение инвесторов и их ожидания.
В случае одобрения запроса Grayscale Investments на превращение траста в спотовый биткоин-ETF, JPMorgan предвидит, что инвесторы, ожидая краткосрочной прибыли, могут покинуть рынок, выводя $2,7 миллиарда из GBTC. Однако более вероятным сценарием является перераспределение средств в другие биткоин-продукты.
Банк также подчеркивает, что отток может быть выше упомянутой суммы, если Grayscale Investments не уменьшит комиссию после одобрения запроса SEC. Процесс одобрения находится на стадии пересмотра, после того как Grayscale Investments выиграла судебное дело против SEC в августе 2023 года. Встречи представителей Grayscale Investments с SEC по этому вопросу произошли в ноябре 2023 года, но результаты этих переговоров на момент написания неизвестны.
