Корпоративный левиафан Strategy, удерживающий статус крупнейшего публичного холдера первой криптовалюты, вновь оказался в зоне финансовой турбулентности — но на этот раз со знаком плюс. На фоне уверенного ралли биткоина, пробившего отметку в $76 000, нереализованная прибыль компании от криптопортфеля преодолела психологический барьер в $1 млрд.
Математика этого успеха строится на преодолении критической точки безубыточности. Впервые за три месяца котировки цифрового золота оторвались от средней цены входа Strategy, которая составляет $75 385 за монету. Сегодня, при рыночной оценке одного BTC около $76 700, колоссальный резерв компании в 840 447 монет оценивается примерно в $64,46 млрд. Это позволяет с лихвой перекрыть исторические затраты на формирование этого цифрового сейфа, составившие $63,36 млрд с начала масштабных закупок в 2020 году.
Этот позитивный разворот выглядит особенно контрастно на фоне катастрофических показателей, озвученных менее месяца назад. По итогам второго квартала Strategy была вынуждена зафиксировать колоссальный бумажный убыток в размере $8,2 млрд, что стало прямым следствием летней просадки биткоина до уровня $60 000.
Однако за время коррекции менеджмент под руководством председателя совета директоров Майкла Сейлора успел радикально пересмотреть свою операционную тактику. Начиная с июля, компания взяла паузу в безудержном крипто-шопинге и перешла к стратегии укрепления балансовой ликвидности. Strategy не только приостановила пополнение криптоказны, но и начала точечно распродавать часть активов, параллельно привлекая капитал через эмиссию обыкновенных акций MSTR. Результатом этой более консервативной финансовой политики стало формирование мощной фиатной подушки безопасности, объем которой на сегодняшний день достиг внушительных $4,8 млрд, обеспечив компании пространство для маневра в условиях макроэкономической неопределенности.
