В этой статье разберемся, что такое индикатор NVT и как с его помощью мы можем попытаться определить «пузыри Bitcoin». Индикатор NVT в криптовалюте немного похож на индикатор PE на фондовом рынке. Поэтому будет проще для понимания сначала разобраться с PE и затем перейти к NVT.
Индикатор PE на рынке ценных бумаг
Индикатор PE на рынке акций показывает прибыльность выбранной ценной бумаги, являясь отношением цены акции (P от price) и прибыли (Е от earnings). Рассчитать коэффициент PE можно разделив стоимость одной акции на прибыль, полученную по этой акции за год. Для инвестора выгоднее покупать акции с как можно более низким PE, которые при низкой стоимости дают порядочную прибыль. Чем выше PE, тем более переоценена стоимость акций компании.
Пример:
У нас акции двух компаний:
Компания 1 с ценой акции 200 долларов и прибылью 5 долларов
Компания 2 с ценой акции 100 долларов и прибылью 4 долларов
Простым делением выясняем, что РЕ Компании 1 равно 40, а РЕ Компании 2 равно 25. Т.е. для инвесторов намного выгоднее приобрести акции Компании 2, где РЕ меньше.
Теперь разберемся, как мы можем высчитать полезность какой-либо криптовалюты, ведь там нет акций и прибыли компании.
Что такое индикатор NVT?
Willy Woo, один из разрабов кошелька «Exodus Wallet» разработал несколько интересных индикаторов, один из которых соотношение «Network Value to Transactions», сокращенно NVT. В переводе на русский язык – отношение стоимости сети биткоин (ее капитализация) к объему транзакций в долларах США. В этой формуле значение капитализации считается как число токенов в обращении умноженное на среднюю цену, а объем транзакций взят с Blockchain.info.
Индикатор NVT помогает найти так называемые пузыри биткоина – периоды, когда капитализация сети непомерно раздута по сравнению с ее использованием для транзакций, ведь по замыслу основная функция сети биткоина – транзакции между пользователями. То есть NVT показывает нам недооцененность или переоцененнсть биткоина на данный момент.
Как работать с индикатором NVT?
Сам индикатор можно посмотреть на сайте его создателя по ссылке: http://charts.woobull.com/bitcoin-nvt-ratio/
Его график выглядит так:
На графике видны 3 различных кривых:
- желтая линия показывает капитализацию сети биткоина;
- серая линия – кривая NVT, используется для анализа текущей ситуации на рынке;
- темнокрасная линия – среднее значение индекса NVT за 28 дней (14 дней до и 14 дней после даты).
Темно-красная линия со средним значением и интересует нас больше всего именно при определении пузырей. С ее помощью мы можем узнать, является ли выросшая цена биткоина справедливой и рынок ее примет, или за ростом последует падение. На графике есть также пунктирные линии, между которыми значение усредненного значения считается нормальным. Если кривая среднего индекса NVT уходит выше верхней пунктирной линии, то считается, что такая стоимость биткоина при этом объеме использования сети явно раздута, надувается пузырь. Уход этой кривой ниже нижней пунктирной линии говорит об аномальной недооцененности биткоина при такой «полезности» сети.
Серую линию можно использовать в повседневной торговле. Просто не покупаем биткоин если на данный момент серая линия находится выше верхней горизонтальной пунктирной черты. Чем ниже опустится серая кривая, тем лучше момент для входа на рынок с ордером на покупку битка.
Разбор работы с индикатором NVT на конкретных примерах.
Определить пузырь биткоина не так просто. Обычно при росте его цены заинтересованность в рынке растет, появляются новые инвесторы и поэтому объемы транзакций в сети также увеличиваются.
Как видно на текущем графике выше, начиная с февраля 2018 года и по настоящее время, согласно индикатору NVT, цена биткоина явно раздута и на рынке сформировался очередной пузырь. При этом в декабре 2017 года показатели индикатора NVT не выбивались из нормы, ведь сеть была загружена толпами инвесторов, желающих купить монету, о росте которой ежедневно говорили в новостях. В то время ждать обработки транзакции можно было три дня. Пузырь согласно индикатору NVT начал надуваться в феврале, когда, даже несмотря на снизившуюся цену, количество транзакций резко упало, а инвесторы начали выходить из крипты на новостях о регулировании и запрете бирж в Китае.
На этом пузыре, показанном с февраля по настоящее время мы и сможем протестировать правильность показаний индекса. Индекс показывает что на рынке биткоина пузырь, но с другой стороны, судя по новостям, на рынок криптовалют в ближайшее время выйдут Джордж Сорос, Рокфеллеры и английский банк Barclays. При входе таких серьезных инвесторов крипта должна пойти вверх.
Определить пузырь легко по пиковым значениям индикатора NVT. Если после взлета цены значение NVT находится выше верхней пунктирной линии, то скорее всего эта цена не приживется на рынке и вскоре мы увидим глубокую коррекцию. Если же Вы видите, что несмотря на рост цены индикатор NVT выдает норму, то велики шансы того, что рынок принял новую цену и она закрепится.
Использование индикатора NVT в других криптоактивах
Теоретически использовать индикатор NVT можно и в других криптовалютах. Но есть несколько моментов, на которые следует обратить внимание.
- Криптовалюта должна долгое время торговаться на рынке, чтобы можно было определить, какие уровни NVT для нее считаются нормой. В принципе даже без расчета нормы следует покупать монету во время снижения на графике несглаженной кривой NVT.
- ряд анонимных валют, у которых нельзя узнать объемы проходящих транзакций, невозможно анализировать при помощи индикатора NVT.
И пока удобный график с рассчитанной нормой есть только для биткоина.