Аналитики Galaxy Research провели масштабное исследование поведения пользователей децентрализованной платформы предсказаний Polymarket, и выводы оказались неутешительными для рядовых участников рынка. Из 2,9 млн розничных аккаунтов (без учета корпоративных кошельков и ИИ-трейдеров) колоссальные 69,2% завершили торговую активность в зоне убытка. Совокупные потери этой группы инвесторов достигли внушительных $338,9 млн.
В среднем один неудачливый пользователь теряет около $3. При этом половина всех исследованных кошельков балансирует на грани: их итоговый финансовый результат колеблется в узком коридоре от минус $36,64 до скромного плюса в $0,40. Разрыв между полюсами рынка огромен: худший 1% участников потерял как минимум $4 804, тогда как элитный 1% заработал от $3 381 и выше.
Примечательно, что прибыльные адреса склонны осознанно рисковать большими суммами: медианный размер их ставки составляет $13,96 против $10 у тех, кто торгует в минус. Эта закономерность сохраняется и при росте активности: у трейдеров с 5–9 позициями медианная ставка успешных игроков равна $12,53 (против $7,05 у убыточных), а у наиболее активных (50–99 сделок) — $13,14 против $8,90.
Основной объем прибыли аккумулирует узкая прослойка высокочастотных игроков. Всего 125 429 аккаунтов (4,1% от общего числа), совершающих более 50 транзакций в день, сгенерировали 80,8% всех заявок и 41% общего оборота средств. Именно эта группа извлекла чистую прибыль в размере $246,8 млн. Аналитики уверены: за этими цифрами скрываются преимущественно торговые боты, маркетмейкеры и арбитражеры, использующие платформу для извлечения системной, а не спекулятивной доходности.
Исследование вскрыло интересные поведенческие паттерны. После успешной сделки 6,1% пользователей делали паузу в торгах минимум на месяц, тогда как после убытка этот показатель возрастал до 15,2% (классический эффект избегания риска). Любопытно, что 46,6% трейдеров увеличивали размер следующей ставки после выигрыша, а после проигрыша так поступали уже 50,2% (попытка быстро отыграться).
Ключевую роль играла цена входа: медианная точка входа в убыточные позиции составляла $0,43, а в прибыльные — $0,86. После победы трейдеры чаще наращивали экспозицию, если цена входа превышала $0,50. Хотя ожидаемый убыток в целом снижался после любого исхода, после прибыли участники рынка демонстрировали меньшую склонность к хеджированию рисков.
Galaxy Research разделил аудиторию на две категории. «Специалисты» (44,1%) концентрировали более 6% своей активности на одной теме как минимум в пяти различных рынках, в среднем оперируя на 18 площадках. «Универсалы» (55,9%) охватывали в среднем лишь 4 рынка. Парадоксально, но универсальный подход оказался чуть более прибыльным: в плюсе вышли 30,4% универсалов против 28,1% специалистов.
Доходность радикально различалась по тематикам. Спорт, несмотря на то что привлек 47% всех специалистов, оказался самой убыточной нишей: в прибыль здесь вышли лишь 25,1% игроков. Гораздо лучше обстоят дела у экспертов в области финансов (36,8% прибыльных счетов) и технологий/науки (41,2%), хотя объемы торгов в этих нишевых категориях существенно скромнее.
