Иск подала ассоциация Capital Markets Alliance (CMA). Она требует отменить одобрение правил, позволяющих торговать такими контрактами. CMA считает, что это свопы на ценные бумаги, которые относятся к исключительной юрисдикции SEC, сообщила ассоциация 3 ноября. В тот же день суд отказал CMA во временном запрете.
В заключении для суда SEC назвала ошибочным представление о том, что «CFTC вышла из-под контроля, а SEC исчезла». Комиссия подчеркнула, что ведомства координируют работу по общим вопросам регулирования, включая бессрочные контракты на акции.
Что означает позиция SEC для рынка?
По словам SEC, отнесение контрактов к фьючерсам на ценные бумаги не исключает её надзор. На них, утверждает комиссия, распространяются нормы против мошенничества, манипулирования рынком и инсайдерской торговли. SEC также контролирует правила торгов и отдельных посредников: фьючерсные комиссионные торговцы и представляющие брокеры, проводящие сделки с такими контрактами, должны уведомить SEC о регистрации в качестве брокеров-дилеров.
Бессрочные фьючерсы дают возможность получать денежную экспозицию на цену акции без владения ею и не имеют даты истечения. Их правовой статус важен для площадок, желающих предлагать такие продукты в США: CMA добивается признания контрактов свопами, а SEC поддержала возражения CFTC и её председателя против ходатайства ассоциации о запрете.
Почему решение ещё может измениться?
Coinbase Derivatives, KalshiEX и Bitnomial подали изменения правил для размещения контрактов 18 сентября. Срок рассмотрения CFTC истёк 2 ноября, поэтому изменения считаются одобренными с 3 ноября.
SEC сообщила, что после консультации с CFTC может отменить изменения и потребовать подать их заново по обычной процедуре. Отведённые на проверку 60 дней истекают 31 декабря 2026 года. Пока этот срок не закончился, SEC не занимает позицию по вопросу об отмене правил.
