Что такое стейблкоин простыми словами

Стейблкоином (от английского stable, «стабильный») называют токен, цена которого привязана к другому активу, чаще всего к доллару США. Один USDT или USDC стоит около доллара, поэтому стейблкоины служат «цифровыми долларами» криптовалютного рынка: в них держат деньги между сделками, переводят средства между биржами и платят в DeFi-протоколах.

Привязка держится не сама по себе. Ее обеспечивает эмитент: хранит резервы или залог и выкупает токены по номиналу. Поэтому главный вопрос к любому стейблкоину: чем он обеспечен и кто за это отвечает.

Какие стейблкоины есть

  • Обеспеченные фиатом. На каждый токен у компании лежат резервы, в основном доллары и краткосрочные гособлигации США. Так устроены USDT, USDC, FDUSD и PYUSD.
  • Обеспеченные криптовалютой. Токен выпускает смарт-контракт под залог других активов с запасом, как DAI и его новая версия USDS от проекта Sky (бывшая MakerDAO). USDe от Ethena держится на криптовалютном залоге и встречных коротких позициях по фьючерсам.
  • Алгоритмические стейблкоины. Курс поддерживает не резерв, а алгоритм, который выпускает и сжигает токены. После краха UST такие схемы считаются самыми рискованными.
  • Обеспеченные товарами. Привязаны к золоту или другому сырью, поэтому их цена в долларах меняется вместе с металлом. Подробнее на странице о криптовалютах, обеспеченных золотом.

Существуют стейблкоины в евро, рублях и других валютах, но основную часть рынка занимают долларовые стейблкоины.

Популярные стейблкоины: примеры

  • USDT (Tether) выпускается с 2014 года и работает во многих блокчейнах, чаще всего его переводят через Tron (TRC-20) и Ethereum (ERC-20).
  • USDC выпускает американская компания Circle с 2018 года, резервы хранятся в деньгах и краткосрочных гособлигациях США.
  • FDUSD выпускает гонконгская First Digital с 2023 года.
  • PYUSD: стейблкоин PayPal, с 2023 года его выпускает компания Paxos.

Курс стейблкоина обычно отходит от доллара на доли процента. Текущие цены и капитализация в таблице выше.

Когда стейблкоин теряет привязку

UST, май 2022 года. Алгоритмический стейблкоин сети Terra держал курс за счет обмена на токен LUNA. Когда держатели начали массово выходить, механизм перестал работать: UST упал до нескольких центов, LUNA почти обнулилась, а инвесторы потеряли десятки миллиардов долларов.

USDC, март 2023 года. Около 3,3 млрд долларов резервов Circle лежали в банке Silicon Valley Bank, который закрыли регуляторы. USDC опускался примерно до 0,87 доллара и вернулся к номиналу, когда власти США гарантировали вкладчикам банка возврат денег.

Эмитенты USDT и USDC также могут заморозить токены на конкретном адресе, например по запросу правоохранительных органов.

Российский стейблкоин A7A5

Самый известный рублевый стейблкоин, A7A5, появился в 2025 году. Его выпускает компания Old Vector, зарегистрированная в Киргизии. Один токен привязан к одному рублю, а резервы, по данным эмитента, размещены в рублевых депозитах российского банка. В 2025 году эмитент и связанные с ним компании попали под санкции США, Великобритании и Евросоюза, а в ЕС запрещены и операции с самим токеном.

Стейблкоины в России

Российский закон запрещает принимать цифровую валюту в оплату товаров и услуг, а правила ее оборота продолжают меняться. Купить стейблкоин за рубли обычно можно на P2P-площадках бирж, где пользователи продают USDT друг другу за банковский перевод, или в обменниках. Почему курс там отличается от биржевого, объясняем на странице курс криптовалют в рублях, а площадки сравниваем в рейтинге криптобирж.

Цифровой рубль это стейблкоин?

Нет. Цифровой рубль выпускает Банк России: это третья форма национальной валюты наряду с наличными и безналичными рублями, или цифровая валюта центрального банка (CBDC). Он работает на платформе ЦБ, а не в публичном блокчейне, и на криптобиржах не продается. Стейблкоины же выпускают частные компании.

Стейблкоин не банковский вклад: государство его не страхует, а стабильность курса зависит от резервов и надежности эмитента.